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报告利好难敌QE退出之忧 豆类或长期下跌

时间:2019-09-01    点击量:

报告利好难敌QE加入之忧 豆类或临时下跌

2013年08月21日 09:34   起源:China证券报   
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原题目:报告利好难敌QE加入之忧 豆类或临时下跌

  美豆先知先觉,从8月8日见底上升,最新USA农业部宣布月度供需报揭发布后,美豆当日拉升7.64%••。但是,美联储QE政策加入在即,供需报告带来利好恐怕也只是昙花一现••。笔者估计QE加入后,大批商品能够全体回落,豆类也难以逃脱下跌命运••。

  供需报告利多

  美豆站上1200美分

  USA农业部最新发布的报告再度撼动市场••。由于本次发布的单产基于对产区的实践调研,因而可信度较高,给市场带来的冲击也更大••。报告数据显示,初次基于调查的美豆单产估计为48.6蒲式耳/亩,环比下调幅度超越市场均匀预期,该值在7月预估为46.5蒲式耳/亩,而市场预期为47.6蒲式耳/亩••。2012年USA遭受世纪大旱,大豆产区严重缺水,招致单产巨幅下滑,仅有31.6蒲式耳/亩••。往年上半年大豆收获时期略干旱,招致豆类收获推延,生长周期延后,本次单产预估下调,但仍高于去年,且与十年均值48.5蒲式耳/亩根本持平••。总体上,美农业部超预期下调美豆产量利多豆类,豆类急速拉涨,从8月8日起延续5个买卖日,累计下跌幅度超越5%••。

  QE政策逐步加入

  虽然过来几个月来,市场对加入QE的忧虑逐步减退,但离开真正要退的一刻,市场能否处变不惊?历史数据显示,9月多是全年表示最差的月份,并且9月市场对退市的担心或会上升••。从USA最新发布的经济数据中,USA6月商业库存估计将持续微幅增加;7月批发销售估计与前月比拟增速相仿,但是中心批发销售估计环比增速有所上升••。估计失业率进一步走低,为QE的顺利加入铺路••。货币登场,商品恐怕还将由于收水而禁受一轮下跌••。

  减产格式构成临时利空

  USA2013/2014年度减产的格式估计不会改动,而南美在9月开端2013/2014年度的收获,估计也持续扩展种植面积,全球范畴内豆类减产仍是主基调,给豆类价钱带来临时压力••。

  美豆指数临时走低正是全球豆类市场供过于求的反应••。上半年美豆指数由于南北美豆类上市错期的缘由呈现一个月的反弹走势,从1300美分左近上升到1400美分上方••。自6月中旬再度回到下跌通道,至今跌幅近20%,连创新低••。

  从USA农业部的猜测看,美豆的平衡价钱在1053美分/蒲式耳,目前尚未抵达••。USA农业部8月供需报告调低单产,目标次要是安慰美豆价钱下跌,为国际豆农供给套期保值的时机••。而价钱的反弹还会安慰南美大豆扩种••。因而无论从本期供需报告还是豆类价钱对南美大豆种植面积的影响看,本轮的反弹都能够为豆类临时下跌奠定基本••。

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