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豆类弱势难逆 中线宜逢高布空

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豆类弱势难逆 中线宜逢高布空

2013年03月12日 08:03   起源:旧事周刊   
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  辞别“春节”花费顶峰,豆类市场消化节前备货,全体走出一波回落行情••。接上去,间隔南美大豆集中上市还有一段空当期,美豆陈作是次要出口源,美豆库存紧俏预期进一步被消化,国际处于“去库存”阶段,油粕终端需求尚待恢复或限制豆类期价上方空间••。

  国产大豆有价

  无市

  春节当时,西南主产区大豆市场率先复苏••。国产大豆余量无限,食品加工行业少量收买蛋白豆,油厂豆源继续增加••。农民“变现”志愿明显降落,惜售心情支持下,西南大豆收买价钱稳中有升(4640-4720元/吨)••。比拟而言,临储大豆收买价(国标三等8.3元/斤)偏低,招致临储库点收买量低于上年••。据悉,截止到2月中旬,黑龙江¶••⊿吉林等6个主产区累计收买2012年产大豆298.6万吨,同比增加136.4万吨••。另一方面,囿于余粮缺乏,油粕售价下滑,招致西南地域油厂压榨延续“巨亏”场面••。局部油厂不急于开工,产区油豆推销尚未放量,虽然短期价钱难以下滑,但持续下跌的动能也较无限••。

  港口供给由紧转松

  自去年12月份之后,我国港口大豆库存屡探近两年新低••。剖析其缘由,去年12月国际油厂¶••⊿贸易商密集撤消此前低价订购的美豆合同,改用价钱昂贵的港口大豆••。2月少数工夫里,我国港口大豆库存保持在500万吨下方••。

  1¶••⊿2月我国合计出口大豆858万吨,其中没有巴西¶••⊿阿根廷大豆到港••。眼下,巴西大豆陆续收割并运抵港口••。统计显示,2月份巴西大豆出口由1月的284吨跳涨至96.96万吨••。Abiove音讯,巴西或在收割后出口大豆3850万吨••。除了往年“创纪录”的产量压力,南美大豆价钱较美豆昂贵,或进一步拉低港口大豆分销价钱••。

  美豆库存萎缩利多出尽

  随着节后China买家重返国际市场,而巴西驳船装运延迟,短期美豆,尤其是陈豆出口量被拉高••。USDA周度销售报告显示,截止到2月21日当周,China推销美豆旧作43.5万吨,占2012/2013年度美豆出口量的62.94%••。预期本年度China累计推销美豆2121万吨,同比增加2.8%••。

  油粕需求“两重天”

  2月以来,国际油粕价钱呈反向走势,以后油粕比在8.456:1,低于2009年以来中值(8.745:1),并有持续下移的趋向••。国际豆油库存居高不下,而豆粕绝对偏紧是形成短期“粕强油弱”的主因••。但是,春节后期猪粮比¶••⊿生猪价钱就曾经完毕了去年10月以来继续增加的势头回落••。养殖业利润下滑打压养殖户补栏积极性,豢养实践需求尚待回稳,短期豆粕反弹空间不宜过高估量••。

  从较长周期来看,近20年我国油¶••⊿粕花费出现明显差别,豆粕增速远超豆油••。国际豆粕延续四年坚持10%以上增速,源于豆粕的蛋白饲料需求不易被替代••。此外,油粕需求大相径庭还取决于以下两方面:一¶••⊿豆粕存储周期较短,饲料企业严厉把持库存“随采随销”,这在必然水平上强化了豆粕需求的刚性••。二¶••⊿生猪养殖每年两次集中出栏¶••⊿补栏,其间豆粕都将出现时节性需求放量••。

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